受近几个交易日股市与债市双双下跌的影响，保险股受到很大的抛压，并出现了一定程度的下跌。但从近期总体情况来看，保险股在一系列利好政策的推动下，表现仍强于大市。市场人士预计，随着下半年市场的逐步复苏以及监管政策红利的逐步释放，保险股有望走出一波独立行情。

　　降息利好当前低估值寿险股

　　央行宣布，自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率同时下调0.25个百分点。中金证券保险分析师唐圣波认为，降息对当前低估值且以分红险为主导的寿险公司股价形成正面利好。

　　唐圣波认为，估值水平是判断降息对存量和新增业务价值综合影响的关键。当前寿险业以分红险产品为主，降息对存量价值和增量价值的影响相背离。在目前市值中的存量业务价值占主导地位的情况下，降息对存量价值的正面影响也占主导，从而对股价带来利好。

　　政策红利释放

　　有媒体报道，保险监管部门日前推出13项保险投资新政（征求意见稿）。虽相关政策未正式公布，但据透露出来的信息看，此次投资新政主要分为：原有投资渠道的规范和拓宽；创新投资渠道，如融资融券等；保险资金委托投资管理人的增加和保险资产管理业务的拓展。

　　研究机构认为，投资渠道放开旨在分散风险、改善资产负债久期匹配，预计提升长期投资收益率至5.9%。同时，放开投资渠道还可以优化保险资金的资产负债久期匹配，平滑收益率波动，降低保险公司投资和运营风险。

　　6月20日，保监会又下发《关于贯彻落实〈“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案〉的通知》，要求大力发展商业健康保险，积极服务国家医药卫生体制改革。

　　专家指出，医改“十二五”规划已出台数月，保监会此时大力推动健康险发展，显然，政策创新已开始向承保领域推进。健康险、养老险是我国寿险未来需要重点发展且前景广阔的领域，继健康险之后，税延型养老保险将是下一个重大政策创新。

　　民资进入对上市公司影响有限

　　保监会6月21 日出台《中国保监会关于鼓励和支持民间投资健康发展的实施意见》，鼓励民间资本进入保险领域、积极参与保险行业基础建设，大力支持民营保险机构发展。业内人士指出，民营资本进入保险行业，是“建立健全保险市场准入和推出机制”的一部分，有利于活跃市场，但对现有上市公司还构不成威胁。

　　专家表示，行业创新与改革将显著改善公司盈利状况与保单利润，此次监管政策放开的速度和力度都超出预期，并引发市场对于监管政策创新的持续预期。预计下半年产险业将维持景气，寿险业将缓慢复苏，一系列改革与创新的政策将支持保险走出独立行情。

　　国泰君安分析师彭玉龙认为，随着保险投资新政的不断落实，承保创新（包括延税型养老政策）逐步推出，市场风险（股市）已逐步释放，基本面（包括寿险保费和业绩）在恢复过程中，保险股机会远大于风险，下半年保险股至少还有20%的上涨空间。

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